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恒通光电:4G、5g时代的落后者。。

颜色:{位置:绝对;右:25px;上:0;左填充:18px;}热门栏目从选股数据中心市场中心资金流向模拟交易客户端来源:阿尔法工场作者:导演,来源:石津研究院介绍:5g概念风光无限,大牛股恒通光电在4G时代也转了个身。2018年10月至今,5g概念风光无限。在5g概念一路崛起的同时,4G时代的大牛恒通光电(SH:600487)却一直停滞不前。不过,最近出现了转机——恒通光电涨跌不一。4G时代是否会爆发大牛市?资料图:对比4G时代恒通光电和5g(来源:同花顺)的概念趋势,恒通光电的主要产品是光缆,是中国第二大光缆制造商。

资料图:我国光缆企业产能份额(来源:德邦证券)光缆主要用于通信领域。移动、电信、联通三大运营商的光缆需求约占国内总需求的80%。因此,运营商的网络建设对光纤电缆行业有着很大的影响。恒通光电是一只真正的4G/5G概念股。资料图:海底光缆(来源:万联证券)2013-2017年,4G建设如火如荼,光缆需求猛增。同行业的东风、恒通光电也赚了不少钱。收入由85.91亿元增加到259.5亿元,复合增长率31.83%;归属于母公司的净利润由2.91亿元增加到21.09亿元,复合增长率64.07%。

资料图:恒通光电多年来的4G概念+性能(数据来源:choice)增长迅速,市场自然不会错过这样一个好的目标。在此期间,恒通光电股份有限公司股价从4G建设初期的3元左右一路上涨至33.21元,实现了10倍持股的神话,并大大超越4G概念。资料图:4G时代,恒通光电股份有限公司股价涨幅超过10倍(图片来源:同花顺)。为什么过去一年半股价没有变化?从2018年10月到现在,是一个持续一年半的5g炒作期。受欢迎的5g概念股如上海电力股份有限公司已上涨近10倍,但恒通光电股份有限公司的股价仍在原地。

同样生产光纤和光缆的长飞光纤的股价也停滞不前。光纤股完全错过了过去一年半的5g炒作期。为什么?在过去的一年半里,光纤股的表现一直受到压力,几乎没有想象的空间。炒作!炒作!什么是油炸的?这是想象。在4G建设期间,光纤和光缆供不应求,各厂商纷纷扩大生产,以满足市场需求。4G建设结束后,光缆市场需求逐步稳定,但前期新建光纤产能投产,供过于求,光纤价格迅速下降,从2017年的65元/米到35元/米。图:运营商光纤集中采购价格(来源:万联证券)受市场价格下跌影响。

2017年、2018年和2019年前三季度,恒通光电收入增长率分别为34.4%、30.5%和2.05%;归属于母公司的净利润增长率分别为60.26%、20.06%和-43.65%。市场供过于求,产品价格下跌,性能大幅下降。恒通光电2019年没有想象空间,股价自然不会上涨。它完美地错过了过去一年半的5g投机窗口,股价也一直停滞不前。市场想象空间已经打开。虽然5g炒作窗口已经错过了一年半,但恒通光电只是错过了,没有错过。

5g的高速低延迟特性对光纤容量和连接密度提出了更高的要求。单位平方公里光纤5g需求量是4G的16倍,据机构测算,2019-2021年光纤总需求量分别为3.1亿、3.5亿和4.2亿芯公里,将有效消化国内持续释放的产能,光纤价格将稳步上升。资料图:5g增加了对光纤的需求(来源:国联证券)。基于价格回升的假设,机构预计未来几年恒通光电的业绩将回归增长轨道。虽然增长速度无法与4G时代相媲美,但抑制公司2019年股价业绩下滑的压力已经消除,市场想象空间也将相应打开。

资料图:对于机构对亨通光电的一致预期(来源:choice)而言,更重要的是,亨通光电5年后的估值水平已恢复至11倍(2019年后市盈率回升主要是由于该公司第二、三季度盈利大幅下滑年,一旦盈利能力恢复,它将再次回到11倍)。市盈率仅为5g概念股的11倍,哪种方式的资金会被放开?资料图:恒通光电pittm(数据来源:choice)5g概念股被炒了一年半,强势概念股一路飙升。尚未上涨的新概念股是各基金关注的焦点。

由于业绩压力,恒通光电完全错过了整个5g的炒作期。现在业绩压力消除,价值低估的优势叠加,将引起各基金的关注。免责声明:本媒体提供的所有内容均来自本媒体,版权归原作者所有。请与原作者联系以获得许可。文章的观点只代表作者,不代表新浪。内容涉及投资建议的,仅供参考,不作为投资依据。投资有风险,入市要谨慎。主编:常福强。。

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